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23.04/17:35 |
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WKN |
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| DE0005103006 |
510300 |
- € |
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ADVA Optical akkumulieren
05.11.2002
LB Baden-Württemberg
Stephan Wittwer, Analyst der Landesbank Baden-Württemberg (LBBW), bewertet die ADVA Optical-Aktie (WKN 510300) mit "akkumulieren.
Wie in den Quartalen zuvor erwarte ADVA für das letzte Quartal des Jahres einen Umsatz von 20,0 bis 25,0 Mio. Euro. Saisonbedingt erwarte man aber, dass sich der Umsatz im oberen Bereich der genannten Umsatzrange bewegen sollte. Das Weiteren habe das Unternehmen mitgeteilt, dass für das Jahr 2003 mit keinem signifikanten Umsatzanstieg gerechnet werde. Diese Einschätzung teile man. So sei zu erwarten, dass insbesondere in der ersten Jahreshälfte 2003 die Nachfrage nach Netzwerkequipment im Multiplexer-Bereich verhalten ausfallen werde.
Jedoch müssten insbesondere die Netzanbieter irgendwann ihre Netzwerkausstattung erneuern. Über die Jahre hinweg kämen ältere Geräte nicht nur an ihre Leistungs-, sondern auch an Ihre Zuverlässigkeitsgrenzen, was den Wartungspreis überproportional mit dem Alter der Geräte ansteigen lasse. So sei die Neuinvestition in eine neue Generation von Glasfaser-Multiplexern nicht alleine eine Frage des Kapazitätsbedarfs, sondern auch eine Frage der Wirtschaftlichkeit.
In Kreisen der Netzwerkadministratoren genössen die Produkte der ADVA einen guten Ruf. Sofern ab der zweiten Jahreshälfte 2003 die Nachfrage nach Netzwerkequipment anziehe, sollte ADVA überdurchschnittlich davon profitieren können. Das Unternehmen habe an den operativen Kosten gespart, ohne dabei aber den Blick auf erfolgsentscheidende Bereiche wie zum Beispiel Forschung & Entwicklung zu verlieren. Auch die Vertriebspartnerschaften mit Hitachi und Siemens hätten sich jüngst als sehr erfolgsversprechend erwiesen. In Erwartung ähnlich guter Quartalszahlen für das 4. Quartal/2002 habe man die Ergebnisschätzungen für 2002 und 2003 leicht nach oben korrigiert.
Da sich insbesondere die Liquiditäts- (Stand 30.09.02 etwa 12,0 Mio. Euro) und Verschuldungssituation der ADVA entspannt hat, stufen die Analysten der LBBW die Aktie von "halten" auf "akkumulieren" hoch.
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